ROA? 총자산이익률 뜻과 ROE 차이
ROE가 주주의 돈을 얼마나 잘 굴렸는지 본다면, ROA는 기업이 가진 전체 자산을 얼마나 잘 활용했는지 봅니다.
기업의 수익성을 확인할 때 ROE와 함께 자주 등장하는 지표가 ROA입니다. ROE가 자기자본을 기준으로 이익을 비교한다면 ROA는 부채까지 포함한 기업의 전체 자산을 기준으로 이익을 봅니다.
두 지표를 함께 보면 기업이 돈을 잘 버는 것뿐 아니라 어떤 자본 구조로 그 수익성을 만들고 있는지도 이해하기 쉬워집니다.
ROA란?
ROA는 Return on Assets의 약자로 우리말로 총자산이익률이라고 합니다. 기업이 가지고 있는 자산을 이용해 얼마나 많은 이익을 만들어냈는지를 보여주는 지표입니다.
ROA = 당기순이익 ÷ 평균 총자산 × 100
예를 들어 평균 총자산이 1,000억 원인 기업이 50억 원의 순이익을 냈다면 ROA는 5%입니다. 단순하게 표현하면 기업이 보유한 자산 100원당 약 5원의 순이익을 만들었다는 의미입니다.
평균 총자산 대신 특정 시점의 총자산을 사용하는 자료도 있기 때문에 데이터 제공처에 따라 값이 조금 달라질 수 있습니다.
ROA와 ROE는 무엇이 다를까?
ROA와 ROE는 모두 수익성을 보여주지만 기준이 다릅니다.
ROE = 순이익 ÷ 자기자본 × 100
ROA = 순이익 ÷ 총자산 × 100
총자산 = 부채 + 자기자본
즉 ROA는 주주가 넣은 자기자본뿐 아니라 기업이 빌린 돈까지 포함한 전체 자산을 기준으로 합니다.
- ROA: 전체 자산 활용 효율을 봅니다.
- ROE: 주주 자본 활용 효율을 봅니다.
- 높은 부채는 ROE를 높이는 요인이 될 수 있으므로 ROA와 함께 보면 자본 구조를 파악하기 쉽습니다.
같은 이익인데 ROE가 달라지는 사례
A기업과 B기업이 각각 총자산 1,000억 원으로 100억 원의 순이익을 냈다고 가정하겠습니다. 두 기업의 ROA는 모두 10%입니다.
하지만 A기업은 부채 200억 원, 자기자본 800억 원이고 B기업은 부채 800억 원, 자기자본 200억 원이라고 해보겠습니다.
A기업의 ROE는 12.5%이지만 B기업의 ROE는 50%입니다. ROE만 보면 B기업이 자본을 압도적으로 잘 활용하는 것처럼 보입니다.
하지만 두 기업의 전체 자산과 순이익은 같습니다. 차이는 B기업이 훨씬 많은 부채를 사용하고 있다는 것입니다. 이처럼 높은 ROE의 일부가 높은 부채 비중에서 만들어질 수도 있습니다. ROA를 함께 보는 이유입니다.
ROA는 높을수록 좋은가?
다른 조건이 같다면 높은 ROA는 기업이 자산을 효율적으로 사용해 이익을 만들어내고 있다는 신호로 볼 수 있습니다.
하지만 업종에 따라 필요한 자산 규모가 크게 다르므로 숫자만으로 기업을 비교하면 안 됩니다. 공장을 많이 보유해야 하는 제조업이나 대규모 설비가 필요한 산업은 사업을 운영하는 데 많은 자산이 필요합니다.
반면 적은 유형자산으로 사업할 수 있는 기업은 상대적으로 높은 ROA를 기록하기 쉽습니다. 따라서 ROA 역시 동일하거나 비슷한 산업의 기업끼리 비교하는 것이 좋습니다.
ROA를 볼 때 주의할 점
ROA의 분자인 순이익은 일회성 이익이나 비용의 영향을 받을 수 있습니다. 보유 자산을 매각해 큰 일회성 이익이 발생했다면 해당 연도의 ROA가 평소보다 높아질 수 있습니다.
반대로 대규모 손상차손이나 일회성 비용이 발생한 해에는 낮게 나타날 수 있습니다.
자산의 장부가액도 영향을 줍니다. 오래된 설비의 감가상각이 많이 진행된 기업과 최근 대규모 설비 투자를 한 기업은 사업 구조가 비슷하더라도 자산 규모와 ROA가 다르게 나타날 수 있습니다.
따라서 한 해의 숫자 하나보다 몇 년간의 추세와 동종 기업 비교가 더 유용합니다.
ROA와 ROE를 함께 보면 무엇을 알 수 있을까?
ROE가 높고 ROA도 높다면 기업 자체의 수익성이 좋은 경우일 수 있습니다. 반면 ROE는 매우 높은데 ROA는 상대적으로 낮다면 부채 등 자본 구조가 ROE에 영향을 주고 있는지 확인할 필요가 있습니다.
두 지표를 나란히 놓으면 단순히 “ROE가 높으니 좋은 기업”이라는 판단보다 한 단계 더 깊게 볼 수 있습니다.
자주 묻는 질문
ROA는 몇 %면 높은 건가요?
모든 업종에 적용되는 절대 기준은 없습니다. 산업 특성과 동종 기업, 해당 기업의 과거 ROA를 함께 비교하는 것이 좋습니다.
ROA와 ROE 중 하나만 본다면 무엇이 좋나요?
관점이 다르기 때문에 가능하면 함께 보는 편이 좋습니다. ROE는 주주자본의 수익성을, ROA는 전체 자산의 효율성을 보여줍니다.
부채가 많으면 ROA도 낮아지나요?
부채를 통해 자산이 증가하지만 그 자산으로 충분한 이익을 만들지 못한다면 ROA가 낮아질 수 있습니다. 다만 부채 규모 하나만으로 ROA가 결정되는 것은 아닙니다.
함께 보면 좋은 글
ROA와 ROE는 경쟁하는 지표가 아니라 서로 다른 각도에서 기업의 수익성을 보여주는 지표입니다.
한 줄 정리: ROE만 보면 주주의 돈이 보이고, ROA까지 보면 기업이 굴리고 있는 전체 돈이 보입니다.