EPS? 주당순이익 뜻과 계산법
회사의 이익을 ‘한 주짜리 숫자’로 바꾸면 EPS가 됩니다.
주식 정보를 보다 보면 PER, PBR, ROE와 함께 자주 등장하는 지표가 EPS입니다. EPS는 Earnings Per Share의 약자로, 우리말로는 주당순이익이라고 합니다. 쉽게 말하면 기업이 일정 기간 동안 벌어들인 이익 가운데 보통주 한 주의 몫이 얼마인지 보여주는 지표입니다.
기업이 1년 동안 100억 원을 벌었다고 해도 주식 수가 100만 주인 회사와 1,000만 주인 회사의 한 주당 이익은 다릅니다. 그래서 기업 전체의 이익뿐 아니라 이를 한 주 기준으로 바꿔 보는 EPS가 함께 사용됩니다.
EPS란?
EPS는 기업의 이익을 주식 한 주 기준으로 나타낸 값입니다.
EPS = 보통주에 귀속되는 이익 ÷ 가중평균 유통보통주식수
여기서 중요한 것은 단순히 결산일 현재의 발행주식수로 나누는 것이 아니라는 점입니다. 회계에서는 해당 기간 동안 실제로 유통된 주식 수의 변화를 반영한 가중평균 유통보통주식수를 사용합니다. 우선주 배당처럼 보통주주에게 귀속되지 않는 이익이 있다면 이 역시 조정합니다.
회사가 번 돈 가운데 보통주 한 주의 몫은 얼마인가?
EPS는 이 질문에 숫자로 답해주는 지표라고 이해하면 됩니다.
EPS 계산법
예를 들어 A기업의 보통주에 귀속되는 연간 이익이 100억 원, 가중평균 유통보통주식수가 1,000만 주라고 가정해보겠습니다.
100억 원 ÷ 1,000만 주 = 1,000원
따라서 A기업의 EPS는 1,000원입니다. 해당 기간 동안 A기업이 보통주 한 주당 1,000원의 이익을 냈다고 볼 수 있습니다.
주식 수가 늘어나면 EPS는 어떻게 될까?
기업의 이익이 그대로여도 주식 수가 늘어나면 EPS는 낮아질 수 있습니다.
| 구분 | A기업 | B기업 |
|---|---|---|
| 보통주 귀속 이익 | 100억 원 | 100억 원 |
| 가중평균 유통주식수 | 1,000만 주 | 2,000만 주 |
| EPS | 1,000원 | 500원 |
두 기업의 전체 이익은 같지만 B기업은 이익을 나누는 주식 수가 두 배이므로 한 주당 이익인 EPS는 절반이 됩니다. 이 때문에 기업의 순이익만 보는 것과 EPS를 함께 보는 것은 의미가 다릅니다.
EPS가 높으면 좋은 기업일까?
같은 조건이라면 EPS가 높다는 것은 한 주당 더 많은 이익을 내고 있다는 뜻입니다. 그렇다고 서로 다른 기업의 EPS 숫자만 보고 어느 회사가 더 좋은 기업이라고 판단할 수는 없습니다.
예를 들어 A기업의 EPS가 5,000원이고 B기업의 EPS가 2,000원이라고 해서 A기업이 반드시 더 좋은 투자 대상이라는 뜻은 아닙니다. 두 기업은 주가, 발행주식수, 사업 규모와 업종이 모두 다를 수 있기 때문입니다.
EPS는 서로 다른 기업의 절대값을 단순 비교하기보다는 한 기업의 주당 이익이 시간에 따라 어떻게 변하고 있는지 살펴볼 때 특히 유용합니다.
| 연도 | EPS |
|---|---|
| 2024년 | 1,000원 |
| 2025년 | 1,200원 |
| 2026년 | 1,500원 |
EPS가 꾸준히 증가하고 있다면 해당 기업의 한 주당 이익도 증가하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 다만 EPS가 증가했다고 해서 주가가 반드시 함께 오르는 것은 아닙니다. 주가는 현재 실적뿐 아니라 미래 실적에 대한 기대, 금리, 업황, 시장 분위기 등 여러 요인의 영향을 받습니다.
관련 글: EPS가 증가하면 주가는 오를까?
당기순이익과 EPS의 차이
당기순이익은 기업 전체가 일정 기간 동안 벌어들인 이익을 보여줍니다. 반면 EPS는 그 이익을 주식 한 주 기준으로 환산한 숫자입니다.
- 당기순이익: 회사 전체가 얼마를 벌었는가
- EPS: 그 이익을 한 주 기준으로 보면 얼마인가
기업의 이익이 증가했는데도 주식 수가 크게 늘어났다면 EPS 증가 폭은 순이익 증가 폭보다 작을 수 있습니다. 반대로 전체 이익의 변화가 크지 않아도 유통주식수가 줄어들면 EPS가 높아질 수 있습니다. 그래서 EPS의 변화를 볼 때는 순이익과 주식 수가 각각 어떻게 변했는지 함께 살펴보는 것이 좋습니다.
EPS와 PER은 어떤 관계일까?
EPS를 이해하면 PER도 훨씬 쉽게 이해할 수 있습니다.
PER = 주가 ÷ EPS
예를 들어 주가가 20,000원이고 EPS가 2,000원이라면 PER은 10배입니다. EPS가 ‘한 주가 얼마를 벌었는가’를 보여준다면, PER은 ‘그 한 주의 이익에 시장이 몇 배의 가격을 매기고 있는가’를 보여준다고 이해할 수 있습니다.
기본 EPS와 희석 EPS의 차이
기업의 재무정보를 보면 기본주당이익과 함께 희석주당이익이라는 항목을 볼 수 있습니다. 기본 EPS는 해당 기간의 보통주 귀속 이익과 가중평균 유통보통주식수를 기준으로 계산합니다.
반면 희석 EPS는 전환사채, 신주인수권, 주식매수선택권처럼 앞으로 보통주로 바뀔 가능성이 있는 잠재적 주식까지 고려합니다. 이런 증권이 실제 주식으로 전환되면 이익을 나누는 주식 수가 늘어날 수 있으므로 희석 EPS는 기존 주주의 주당 이익이 얼마나 낮아질 수 있는지를 확인하는 데 도움이 됩니다.
주식 초보 단계에서는 우선 기본 EPS의 의미와 계산 원리를 이해하는 것으로 충분합니다.
EPS를 볼 때 주의할 점
일회성 이익 때문에 EPS가 높아질 수 있습니다
기업의 본업에서 지속적으로 이익이 증가한 것과 보유 자산을 한 번 매각해 큰 이익이 발생한 것은 의미가 다릅니다. EPS가 갑자기 크게 증가했다면 왜 순이익이 늘어났는지도 확인하는 것이 좋습니다.
주식 수 변화의 영향을 받습니다
신주 발행 등으로 주식 수가 증가하면 기업의 전체 이익이 그대로여도 EPS는 낮아질 수 있습니다. 반대로 유통주식수가 줄어들면 전체 이익이 크게 증가하지 않아도 EPS가 높아질 수 있습니다. 대표적인 사례가 자사주 매입이 EPS에 미치는 영향입니다.
적자기업은 EPS가 음수일 수 있습니다
기업이 손실을 기록하면 EPS 역시 마이너스로 나타날 수 있습니다. 이 경우 EPS를 이용해 계산하는 PER은 일반적인 방식으로 해석하기 어렵습니다.
관련 글: 적자기업 PER N/A는 무슨 뜻일까?
EPS는 이렇게 보면 됩니다
- EPS는 기업의 이익을 보통주 한 주 기준으로 나타낸 숫자입니다.
- 같은 기업의 EPS가 장기간 어떻게 변하는지 보는 것이 중요합니다.
- EPS만 보지 말고 순이익, 주식 수 변화, PER 등과 함께 해석해야 합니다.
EPS는 기업의 이익을 한 주 단위로 바꿔 주는 출발점입니다. 이 숫자를 이해하면 PER 같은 다른 재무지표도 훨씬 자연스럽게 연결됩니다.
한 줄로 정리하면, EPS는 ‘회사가 번 돈 중 내 한 주의 몫’을 보여주는 숫자입니다.