주가가 낮으면 싼 주식일까? 주가와 시가총액 차이

주가가 5,000원이라고 해서 50,000원짜리 주식보다 싼 것은 아닙니다. 주가 한 주의 가격과 기업 전체의 시장가치인 시가총액은 전혀 다른 숫자입니다.

주식 초보자가 가장 쉽게 빠지는 착각 중 하나가 “주가가 낮으면 싼 주식”이라고 생각하는 것입니다. 하지만 한 주의 가격만으로 기업의 크기나 저평가 여부를 판단할 수는 없습니다.

주가는 주식 한 주의 거래가격, 시가총액은 주가에 전체 주식 수를 곱한 기업의 시장가치입니다. 주식 수가 다르면 주가가 훨씬 높은 기업의 시가총액이 오히려 더 작을 수도 있습니다.

주가와 시가총액은 이렇게 다르다

시가총액 = 주가 × 발행주식수

예를 들어 A기업의 주가가 5,000원이고 주식 수가 1억 주라면 시가총액은 5,000억 원입니다. B기업의 주가가 50,000원으로 10배 높아도 주식 수가 500만 주라면 시가총액은 2,500억 원입니다.

주가는 B기업이 훨씬 비싸 보이지만 기업 전체 시장가치는 A기업이 더 큽니다. 그래서 기업 규모를 비교할 때는 주가보다 시가총액을 봐야 합니다.

한 기업이 주식 1주를 여러 주로 나누는 액면분할을 하면 주식 수는 늘고 주가는 그만큼 낮아집니다. 예를 들어 10만 원짜리 1주가 5만 원짜리 2주가 되는 식입니다.

이 경우 다른 조건이 같다면 기업 전체 가치가 갑자기 절반이 되는 것은 아닙니다. 주가와 주식 수의 조합이 바뀌었을 뿐 시가총액은 이론적으로 동일합니다.

저평가 여부를 보려면 기업이 벌어들이는 이익, 보유한 순자산, 현금흐름 등을 현재 시장가치와 비교해야 합니다. 대표적으로 PER은 이익 대비 주가 수준을, PBR은 순자산 대비 주가 수준을 보는 지표입니다.

다만 PER이 낮다고 무조건 저평가인 것도 아니고 PBR 1배 미만이라고 자동으로 싼 주식이 되는 것도 아닙니다. 낮은 평가에는 성장 둔화, 업황 악화, 재무 위험 같은 이유가 반영되어 있을 수 있습니다.

주가가 낮아진 이유는 다양합니다. 기업 실적이 나빠졌을 수도 있고, 주식 수가 매우 많을 수도 있으며, 과거 유상증자나 주식분할로 주당 가격이 낮아졌을 수도 있습니다.

반대로 주가가 높다고 해서 고평가라는 뜻도 아닙니다. 주식 수가 적거나 기업의 이익과 자산이 충분히 크다면 높은 주가 수준이 자연스러울 수 있습니다.

따라서 “1만 원 이하니까 싸다”처럼 절대 주가를 기준으로 판단하는 것은 피하는 편이 좋습니다.

주가는 매수할 때 실제로 지불하는 한 주의 가격이지만, 기업이 싼지 비싼지를 판단하려면 시가총액과 기업 실적을 함께 봐야 합니다. 주가가 낮다는 사실은 저평가의 근거가 아니라 단지 한 주의 가격이 낮다는 뜻에 가깝습니다.